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●货币政策是不是大水漫灌？我们认为不是08、12年和14年经济下行压力较大，货币宽松稳增长的迫切性较高。18年经济增长有韧性，货币政策致力于去杠杆过程中降低企业融资成本；12年和14年产能过剩，企业加杠杆扩产能的条件不足、意愿不强，信用宽松政策传导不畅。18年中国已经渡过产能周期拐点，企业具备加杠杆扩、产能的潜力，避免信用紧缩的条件较成熟；

10月26日，证监会与日本金融厅签署合作谅解备忘录。10月30日，证监会就修订《期货公司分类监管规定》公开征求意见，旨在引导期货公司提升服务能力。10月30日，中国证监会与新加坡金管局在上海举办第三届中新证券期货监管圆桌会。11月2日，证监会副主席方星海出席中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融峰会时表示，探索推进人民币外汇期货上市。

政策预期有望利好军工板块年初至今，Wind军工指数（399959）涵盖的48只成分股涨幅均超10%，其中涨幅超50%的有13家，中船科技、航天长峰、中船防务等涨幅居前。多家机构认为，政策预期有望继续利好军工板块。浙商证券表示，军工行业再获政策支持，体制机制改革加速推进。该机构指出，军工资产证券化有望加速，行业迎来长期历史性变革：短期看，本次行业重磅会议极大提高了市场对军工行业的关注度，2019年军工资产重组注入有望明显提速，板块有望持续活跃。中长期看，受益于资本市场和行业管理部门的大力支持，军工行业将迎来历史性变革，企业经营效率和盈利能力有望得到明显改善。

上海女排在总决赛第7场的决胜局以2分之差不敌天津，终以总比分3-4惜败再次饮恨。作为主客场制排球联赛的首支冠军队，在2000-2001赛季实现5连冠后，上海与联赛冠军渐行渐远。随后16个赛季的征战几经沉浮，4进总决赛都冲冠未果。即使本赛季王牌外援金软景加盟，终觅得期待已久的精神领袖，仍以微弱劣势受挫，在第5次向冠军发起冲击时仍未捅破窗户纸。

Munster说，他的实验室的首要任务是，识别与人类感染新型冠状病毒方式相似的动物。此类动物模型能用来测试疫苗和药物的效果。该研究小组首先计划研究一种小鼠，这种小鼠经过基因工程改造，含有SARS病毒和新型冠状病毒用来感染细胞的人类受体。他补充说，下一步可能还要将小鼠，包括后续将非人类灵长类动物暴露于新型冠状病毒下，测试疫苗是否可以预防感染。

就此问题，我们的看法如下——1、我们在6.24《绝处逢生—2018年A股中期策略展望》中指出18H2股权风险溢价下降将驱动A股反弹，而触发股权风险溢价回落的三个因素也先后印证：资金供求悲观预期修复、中美贸易摩擦边际钝化、信用缓和与扩内需。（1）7月6日A股触及2691点底部后的周末我们发布《全方位比较A股历史底部的启示》，指出A股处于估值底部区域；（2）7月9日《等待“宽信用”夯实底部》判断低评级信用债利差见顶回落将带来A股反弹。7月13日低评级信用债利差（5年期AA企业债收益率 – 5年期国债收益率）已经见顶并持续回落；（3）7月22日《从可转债看A股绝处逢生》明确指出可转债已反转并将传导至A股，建议积极布局周期股。我们认为，“绝处逢生”的反弹已经确立，建议当下果断进攻周期而不宜等待后半段参与——7月23日的“国常会”进一步明确了信用缓和的基调：货币政策确认“稳健的货币政策适度宽松”；信用政策提出“加快专项债发行使用进度，保障融资平台公司合理融资需求”；财政政策要求“积极财政政策要更加积极”。